涨上策春晚机器人“演员”官宣融资，资金向头部企业集中

3月2日，两家登上春晚舞台的机器人公司同日宣布融资进展——松延动力宣布完成近10亿元B轮融资，由宁德时代系产业投资平台晨道资本领投，国科投资、京国盛基金、九合创投等机构跟投；银河通用宣布完成25亿元新轮融资，投资方包括国家人工智能产业基金（国家大基金三期）、中国石化、中信集团投资控股、中国银行等。

整个春节前后，具身智能赛道迎来融资密集爆发期，尤其是春晚人形机器人亮相后，头部企业获大额注资，资本明确向有量产能力、商业化落地清晰的企业高度集中。相关企业包括追加数亿元融资的自变量、2亿元B轮融资的逐际动力、近10亿元B轮融资的星海图等。

庚辛资本董事总经理张家康对记者表示，近期具身行业的动态本质是基于技术进步带动行业发展。英诺科创基金合伙人王晟表示，2026 年机器人领域资金将从普遍性热度收敛至少数头部企业，更关注企业能否解决真实产业问题、实现商业回报。

华金证券研报分析认为，春晚将机器人干活搬上舞台，标志着机器人正式从表演、科研迈入量产和实际落地场景中，商业化进程加速。春晚让人形机器人再一次破圈，后续真正决定行业走向的，在落地的现场，如商场、工厂、写字楼等。当机器人开始承担实际工作，评价体系也随之改变。参数与动作不再是唯一标准，持续运行能力、部署效率与可核算的产出，开始成为核心指标。

摩根士丹利中国工业行业分析师衷晟认为，此次春晚舞台是人形机器人从运动能力到实际任务执行，再到情感价值的全面展示。这一发展趋势有利于人形机器人被大众市场所接受，标志着人形机器人正开始超越娱乐范畴，迈向功能性操作——处理需要实时计算的不规则物体、实现大规模多机器人协同（数十甚至数百台机器人同时运行），以及通过仿生面部表情提供情感价值的人机交互。

2026年，行业认为，进入真实场景、稳定执行任务，同时在长期运行中不断收敛误差的机器人整机厂以及相关零部件供应商将会脱颖而出。而这需要大规模资金投入支持，需求的明确令具身赛道商业价值具备了可验证性。

相对一级市场当下的火热状态，二级市场表现更为冷静。据Wind数据，机器人指数（884126）在节后首个交易日短暂冲高，其后逐渐回落。截至今日午盘，指数逐渐走低，报跌2.49%。成分股中，天奇股份跌8.47%，巨能股份跌6.85%，丰立智能跌6.02%。港股板块中，越疆跌4.8%，优必选跌3.21%，速腾聚创跌3.55%。除了宏观侧全球地缘政治黑天鹅冲击因素外，机器人板块本身也处于调整阶段。

2026年开年以来，机器人赛道受多重利好驱动，板块指数累计涨幅显著。长江机械分析师认为，春节假期机器人热度较高，短期兑现比较严重。但机器人板块回调本身是一件好事，且后续催化因素较为明确，包括特斯拉V3的量产计划，宇树、智元、银河通用等公司的计划上市等。整体来看，预估2026年行业催化因素较多。

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